智通财经APP获悉，中信建投(601066)发布研究报告称，国内光伏消纳瓶颈或将打开，将为国内光伏新增装机带来较大空间。同时组件价格见底叠加IRR改善，推动下游装机意愿提升。该行预计2024年国内光伏装机需求有望超预期，全年增速上调至20%-30%，预计全年光伏新增装机260-280GW(此前预计2024年装机230GW)。且如果2025年国内需求能够保持高增速，部分环节供需格局可能会提前发生扭转，看好TOPCon电池、光伏玻璃。

中信建投观点如下：

消纳瓶颈或将打开，国内光伏需求具备较大弹性

从国际经验来看，随着新能源逐步参与电力市场，由于市场因素造成的经济弃电将有所增加，《关于加快推进电力现货市场建设工作的通知》明确，对因报价原因未中标的电量不纳入新能源弃电量考量。2023年国内光伏平均消纳率98%，目前政策将95%作为消纳红线。该行测算国内光伏消纳率如果分别降至97%、95%、92%、90%、85%，对应光伏装机增量空间分别为22.78、58.59、111.63、143.42、247.95GW，具体需求弹性需要看上述空间对应几年增量。

组件价格见底叠加IRR改善，推动下游装机意愿提升

今年1月以来，组件价格已基本企稳，并且随着下游需求的强势复苏，N型预中标价格也已出现小幅抬升。光伏终端需求具有一定“买涨不买跌”心态，随着组件价格底部夯实，终端客户观望情绪将全部散去。另外，2024年组件价格同比2023已明显下降，且融资利率边际进一步下降，国内部分利用小时数偏低地区的分布式项目IRR也得到提升，该行判断今年光照资源相对较弱的地区需求也将明显释放。

上调国内2024年装机预期，部分环节供需格局或提前扭转

该行上调国内2024年光伏新增装机预期至260-280GW，同比增长20%-30%(此前预期230GW)。如果消纳瓶颈打开使得2025年国内需求进一步保持高增速，全球组件需求有可能突破800GW，乐观情景下有可能达到850GW以上，部分环节供需格局有望提前发生扭转。

TOPCon电池供给紧张，玻璃供需情况明显好转

从光伏主要环节供给形势来看，预计2024-2025年TOPCon电池供给紧张，光伏玻璃供需比也得到明显下降并重回供需平衡状态。在需求乐观假设下，光伏玻璃有可能进入供不应求状态。